大伸化学（4629）事業内容、ビジネスモデル、強みと成長可能性

大伸化学(4629）の業績、売上高等を分析、考察しています。

まずは、客観的に事業内容を精査する前に実績値としての数字を見ていきたいと思います。

株価関連情報

（調査日時：2021/2/1）

時価総額：67億円

PER（予）：5.69倍

PBR：0.49倍

売上高推移

（単位：百万円）

2016年：25,715

2017年：24,063

2018年：26,623

2019年：29,579

2020年：28,063

営業利益推移

（単位：百万円）

2016年：1,642

2017年：1,757

2018年：1,131

2019年：979

2020年：1,538

当期利益推移

（単位：百万円）

2016年：1,108

2017年：1,169

2018年：757

2019年：713

2020年：1,108

ROE推移

（単位：%）

2016年：11.2

2017年：10.7

2018年：6.5

2019年：5.9

2020年：8.5

有利子負債推移

（単位：百万円）

2016年：652

2017年：494

2018年：439

2019年：664

2020年：416

現金等推移

（単位：百万円）

2016年：3,301

2017年：3,429

2018年：1,711

2019年：1,535

2020年：3,717

キャッシュフロー推移

営業活動のキャッシュフロー

（単位：百万円）

2016年：1,425

2017年：784

2018年：-706

2019年：380

2020年：2,668

投資活動のキャッシュフロー

（単位：百万円）

2016年：-66

2017年：-324

2018年：-773

2019年：-645

2020年：-100

財務活動のキャッシュフロー

（単位：百万円）

2016年：-479

2017年：-332

2018年：-237

2019年：88

2020年：-385

フリーキャッシュフロー

（単位：百万円）

2016年：1,359

2017年：459

2018年：-1,480

2019年：-264

2020年：2,568

大伸化学、何をやっている会社か。

多くの人が聞いたことがないと思うが、割安度と事業の安定性から注目していた割安株、大伸化学株式会社を紹介します。

事業内容としてポイントは、以下の通り

大伸化学、成長ストーリーが描けるか。

ポイントとしては以下の通り、

過去の実績から、大伸化学の経営は堅実であるか。

出典：当社HPより

過去の売上は減少しているが、営業利益は伸びています。

原油・ナフサ市況の影響が強く、販売単価が下がったため売上は減ったが、原価自体がそれより増して下がったため、結果的に利益が積み上がったと考えられる。

大伸化学、財務は健全で余裕はあるか。

平成30年3月期 第3四半期決算短信より、

（単位千円）

現金及び預金 2,822,189

投資その他の資産1,336,739

短期借入金 300,000

1年内償還予定の社債 70,000

1年内返済予定の長期借入金 111,250

社債 105,000

長期借入金 70,000

有利子負債合計が約6.5億、現金同等が28億、投資その他の資産の項目のその他に13億。

キャッシュは十分余裕があり、キャッシュリッチな会社である。

大伸化学のビジネスモデルに優位性はあるか。

・全国販売網、即納体制が構築されている点

・多品種少量生産体制で多様な顧客の要望に対応

・1952年創業以来、混合溶剤（シンナー）の製造一筋で、経験、ノウハウがある。

以上のポイントが当社の優位性であると考える。

成長への継続的投資を実施しているか。

前期の有価証券報告書をみる限り、投資キャッシュフローは約3億円、内訳としては、東日本の越谷工場の設備投資があったことが分かる。過去を遡っても、定期的に投資を実施していることが窺える。

研究開発費は、総額87百万円を計上している。売上、当期利益に対して飛び抜けて高い割合ではない。既存製品の改良がメインだと思われる。

新製品の開発に関しては、電子材料向け溶剤供給を目指している模様。

優秀な経営陣はいるか。

インタビュー記事なし、新卒から当社一筋の人であることがわかる、また営業畑出身。

大伸化学の株価は割安であるか。

時価総額(百万円)            6,888百万円

PER(株価収益率)(倍)     5.83倍

PBR(株価純資産倍率)(倍) 0.63倍

ROE(自己資本利益率)(%) 11.30%

キャッシュリッチで、売上、利益ともに安定している企業の割に、時価総額70億前後を推移、PERは6倍割れ、PBRは１倍割れとかなり割安。

分析コメント

テンバガー可能性

「D」評価です。

塗料用の素材をテーマとしたメーカーで、少しニッチすぎる領域なので、人気化することはほとんどないと考えられます。業績は安定して推移しているので、利益が積み上がっていくとともに少しずつ株価は上昇するとは思われますが、テンバガーとなるとは考えにくい銘柄ではないでしょうか。

※「S」、「A」、「B」、「C」、「D」の5段階で勝手に評価した場合です。

最後に個別株投資の基礎を学ぶことは、将来の資産形成や財務の知識を高めるために非常に重要です。以下では、お金をかけずに効率的に学ぶことができる３つの簡単な方法をご紹介いたします。

方法①：無料の勉強会・セミナーに参加して体系的に基本を学ぶ

独学で学ぶ際に、無料セミナーに参加することは手軽でおすすめです。

セミナーでは、必要なポイントに絞って学ぶことができ、かつ、一般的な投資参加者の視点を得ることができます。

方法②：SBI証券アプリのスクリーニング機能を活用する

SBI証券アプリのスクリーニング機能を活用して銘柄を見る習慣をつけることも効果的です。

スクリーニング機能を使うと、さまざまな指標を組み合わせて効率的に銘柄を見つけることができます。

SBI証券では3,600以上の銘柄が取り扱われていますが、スクリーニングを上手に活用することで、素晴らしい銘柄に出会うことができます。

関連記事：SBI証券のスクリーニング指標一覧、機能の使い方

関連記事：小型株・成長株、銘柄一覧まとめ【日本の有望銘柄80社をブログで紹介】

方法③：著名な投資家の本を読む

以下の関連記事で、個人的に読むべき10冊をまとめています。

関連記事：株式投資の本質を勉強するためのおすすめ書籍10冊

著名な投資家の本を読むことは、投資における知識と洞察を深めるために重要です。これらの本は、成功した投資家の経験と教訓に基づいて書かれており、貴重な情報を提供してくれます。
投資家の視点や戦略を学ぶことで、市場の動向やリスクの評価についての理解が深まります。
また、投資家の成功や失敗のエピソードを通じて、心構えやリスク管理の重要性も学ぶことができます。これらの本は投資初心者から上級者まで役立つ情報を提供し、自身の投資戦略を構築する上で不可欠な道しるべとなります。